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新宝5娱乐平台app,德银:周大福目标价降至7.4港元 维持持有评级

2020-01-11 10:38:48
虽然近期股价出现调整,宏观环境仍存在不确定性,预计未来两个季度基数仍高,特别是香港市场;但有别于过往周期,公司不用同时面对销售下跌及成本增加问题,认为现时风险主要在同店销售方面,故维持“持有”评级。

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新宝5娱乐平台app,德银发表研究报告,称周大福(01929)截至9月底止上半财年业绩符合该行预期,投资者聚焦公司对贸易展望的看法,虽然整体方向一致,但公司趋势仍比同业周六福(00590)要好。而10月、11月至今公司内地同店销售录中至高单位数跌幅,而香港同店销售则持平,该行保守估计两地市场2019下半财年(截至明年3月底止)同店销售均录约7%的跌幅,逊于管理层的指引。

该行将公司2019至2021财年(截至各年3月底止)盈利预测下调9%、6%及10%,主要认为销售、毛利率及经营利润率减少,以现金流折现率计,将周大福目标价由8.41港元降至7.4港元。虽然近期股价出现调整,宏观环境仍存在不确定性,预计未来两个季度基数仍高,特别是香港市场;但有别于过往周期,公司不用同时面对销售下跌及成本增加问题,认为现时风险主要在同店销售方面,故维持“持有”评级。

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